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疫情或难左右美联储加息进程 一路狂奔的美股会熄火吗?

发布日期:2022-10-02 22:15    点击次数:147

  新的一年来临之际,美股仍未停下狂奔的脚步,投资者期待的一月行情已经暂时应验。

  美国东部时间1月3日,在乐观情绪助推下,标普500指数和道指在2022年第一个交易日再度刷新历史新高。1月4日,美股三大股指再度高开。

  不过,疫情的风险仍然需要警惕。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对21世纪经济报道记者表示,奥密克戎变种病毒在短期内是一个负面因素,导致供应链问题恶化并加剧通货膨胀。然而,在未来几个月内,如果奥密克戎变种病毒仍然像目前所看到的那样较为温和,它也可能会成为正面因素。

  疫情会让美股涨势熄火吗?

  在美股火爆行情的另一面,美国感染人数正持续刷新纪录,一天数十万人感染正成为“常态”,更糟糕的是住院人数也在攀升。

  根据美国卫生与公众服务部(HHS)1月3日公布的最新数据,目前全美有超过10.3万人因感染新冠病毒而住院治疗,这是近4个月来美国新冠住院人数首次达到六位数。

  白宫首席医疗顾问福奇(Anthony Fauci)坦言:“由于有这么多病例,即使奥密克戎引发的住院率低于德尔塔,住院人数仍有激增的危险,这可能会给医疗系统带来压力。”

  值得一提的是,在美国国防部长奥斯汀感染病毒背后,甚至连美国国会都成了“重灾区”。美国国会主治医生莫纳汉(Brian Monahan)在1月3日的信中告诉国会议员和工作人员,国会新冠检测点的7天平均检测阳性率已经从11月底的1%飙升至13%以上。

  不过持续飙升的感染人数并不意味着美股就一定会“熄火”。尽管奥密克戎变种病毒导致病例激增,但投资者仍乐观地认为,各国政府将不会实施像去年那么大规模的封锁。

  值得注意的是,早些时候美国卫生当局还发布了新的指引,将无症状感染者的隔离期从10天缩短到5天。美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)主任瓦伦斯基(Rochelle Walensky)表示,尽管在传染性极强的奥密克戎变种传播期间病例数量激增,但死亡和住院人数相对较低。

  此外,在最先发现奥密克戎变种病毒的南非,疫情的快速消退也给其他国家带来了一丝慰藉。南非总统府部长Mondli Gungubele称:“所有指标都表明,南非全国范围的第四波疫情高峰期可能已经过去。”

  对此加州大学旧金山分校的免疫学家莫妮卡·甘地(Monica Gandhi)表示,现在处于一个完全不同的阶段, 福建嘉和园科技有限公司病毒会一直伴随人们。目前的一个“希望”是,毒性较低的奥密克戎变种病毒会让更多人在感染后获得免疫力,以另一种方法让疫情早日结束。

  一路狂奔的美股将走向何方?

  对于未来而言,一个关键的问题是,疫情会不会让美联储放缓收紧政策?

  瑞银资产管理(上海)董事、资产配置基金经理罗迪在接受21世纪经济报道记者采访时表示,疫情会不会影响美联储加息进程?这要看疫情会不会给经济带来实质性的打击,而目前发现疫情越来越不会给经济带来实质性的打击,基于这点,疫情要想影响或者改变加息进程并不容易。

  罗迪进一步分析称,除非看到实质影响,死亡率大幅上升、民众只能待在家里、没办法出门,或者ICU爆满、2020年的场景重现,才会影响未来美联储收紧政策的步伐。但目前其实并没有出现这么严重的情况。

  需要注意的是,疫情可能会进一步加剧通胀问题。Hooper对记者表示,美国通胀数据可能会进一步上升,特别是考虑到奥密克戎变种病毒的扩散及其对供应链和劳动市场的潜在影响,翻译服务但通胀数据应该会在2022年中期见顶,然后缓慢减速。

  在通胀飙升的大背景下,Evercore ISI固定收益策略师Stan Shipley表示,美联储看似会在3月会议上加息。“如果你看看通胀,情况看起来仍然很糟糕,没有迹象表明通胀正在放缓,我们将在一两周内看到12月份的通胀数据,预计可能将会超过7%。”

  此外,Northern Trust首席投资策略师Jim McDonald则表示,对股票等高风险资产的最大威胁是,通胀问题可能推动美联储过度收紧政策,不过企业利润2022年仍有望实现两位数增长。有鉴于此,McDonald看好发达市场股票和低评级公司债券等高风险资产,而不是现金和高评级债券等安全资产。

  回顾过去,2021年疫苗、宽松政策和飙升的企业盈利让美股一路狂飙。展望未来,2022年紧缩浪潮和疫情反复之际美股会走向何方?

  对此罗迪对记者表示,即便是考虑到加息、疫情、财政支持减弱等因素,美国经济复苏也将比2008年以来更稳健。美股今年的表现预计仍偏乐观,周期类的资产将尤其受益。

  不过,今年美股可能迎来更加明显的回调。Hooper对记者表示,2022年上半年美国股市可能会出现回调,上一次大型回调已经是很久之前。由于美联储将在2022年上半年开始货币政策正常化,美股调整的可能性正在增加,但随后大概率将迎来反弹。

  对于2022年而言,市场普遍预期美股仍有望继续上涨,只是不太可能像去年那般猛涨,而其中价值股表现有望领跑。

  摩根士丹利资本国际(MSCI)编制的指数显示,过去五年,包括股息在内,全球成长型股票的年回报率为22%,而价值型股票的年回报率为9.8%。2021年这两种股票的表现最终平分秋色,各自为20%左右。

  2022年投资价值股的时刻或许已经到来。富兰克林邓普顿投资研究所首席市场策略师Stephen Dover表示,在需求迅速复苏和供应链失衡的背景下,通胀加速,这为2022年和2021年创造了一个非常不同的起点,可能为优质价值股创造机会。

  与此类似的是,BRI Wealth Management首席投资官Dan Boardman-Weston也表示,2022年可能会看到货币政策收紧,从而应对更高水平的通胀,这可能会对科技股等增长较快的市场构成阻力。但这也会让银行等更以价值为导向的行业受益,因此可能会看到两种股票走势的逆转。

  需要注意的是,也有少部分悲观者看空美股。例如阿克伦大学捐赠基金会主席、知名投资人Dennis Gartman就表示,由于美联储转向更强硬的鹰派立场,2022年美国股市可能面临“缓慢而艰难”的下跌,可能下跌10%至15%。“当美联储开始收紧货币政策时,熊市就会到来,那将是今年晚些时候。”